സ്വര്ണവിലയുടെ കുതിപ്പ് ഓഗസ്റ്റിന് ശേഷം അല്പം തണുത്തെങ്കിലും, ദീര്ഘകാല ചിത്രം ഇപ്പോഴും ശ്രദ്ധേയമാണ്. 2027 മധ്യത്തോടെ സ്വര്ണവില ഔണ്സിന് 5,000 ഡോളറിലെത്താമെന്നാണ് ജെ.പി. മോര്ഗന്റെ പുതിയ വിലയിരുത്തല്. 2026 അവസാനത്തോടെ വില 4,500 ഡോളറിലേക്കും ഉയരാമെന്നാണ് ബാങ്കിന്റെ കണക്ക്. എന്നാല് ഈ ലക്ഷ്യത്തിലേക്കുള്ള യാത്ര നേരെയായിരിക്കില്ലെന്നും അടുത്ത മാസങ്ങളില് വിലയില് വലിയ ചാഞ്ചാട്ടം തുടരാമെന്നും വിപണി കണക്കുകൂട്ടലുകള് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
യുഎസ് പലിശ നിരക്ക്
സ്വര്ണവിലയെ സ്വാധീനിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകങ്ങളിലൊന്ന് അമേരിക്കയിലെ പലിശനിരക്കാണ്. ഇപ്പോഴത്തെ സാഹചര്യത്തില് അമേരിക്കന് ഫെഡറല് റിസര്വിന്റെ നയം സ്വര്ണത്തിന് ഒരു വെല്ലുവിളിയാണ്. സെപ്റ്റംബര് 16ന് ഫെഡ് പലിശനിരക്ക് 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് ഉയര്ത്തി 3.75-4 ശതമാനമാക്കി. ഒക്ടോബറിലും നിരക്ക് ഉയര്ത്താനുള്ള സാധ്യതയാണ് വിപണി കണക്കാക്കുന്നത്. എന്നിട്ടും സെപ്റ്റംബര് 18ന് സ്പോട്ട് സ്വര്ണം 1.2 ശതമാനം ഉയര്ന്ന് 4,390.11 ഡോളറിലെത്തി. എണ്ണവില കുറഞ്ഞതോടെ പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകള് അല്പം കുറഞ്ഞതും നേരത്തെ സ്വര്ണവില താഴുമെന്ന് കരുതി എടുത്ത ഷോര്ട്ട് പൊസിഷനുകള് നിക്ഷേപകര് ഒഴിവാക്കിയതുമാണ് അന്നത്തെ ഉയര്ച്ചയ്ക്ക് സഹായമായത്.
കേന്ദ്ര ബാങ്കുകളുടെ റെക്കോഡ് വാങ്ങല്
കേന്ദ്രബാങ്കുകളുടെ വാങ്ങലാണ് സ്വര്ണത്തിന്റെ ദീര്ഘകാല കഥയിലെ മറ്റൊരു പ്രധാന ഘടകം. വേള്ഡ് ഗോള്ഡ് കൗണ്സില് കണക്കുപ്രകാരം, കഴിഞ്ഞ നാല് വര്ഷമായി കേന്ദ്രബാങ്കുകള് ശരാശരി 1,000 ടണ് സ്വര്ണം വീതം വര്ഷംതോറും ശേഖരിച്ചിട്ടുണ്ട്; അതിന് മുമ്പുള്ള ദശകത്തിലെ ശരാശരി ഏകദേശം 500 ടണ്ണായിരുന്നു.
ചൈനയുടെ ഇടപെടല്
ചൈനയുടെ വാങ്ങലും ശ്രദ്ധേയമാണ്. ജൂലൈയില് പീപ്പിള്സ് ബാങ്ക് ഓഫ് ചൈന 20 ടണ് സ്വര്ണം വാങ്ങി. 2023 ഒക്ടോബറിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ മാസവാങ്ങലായിരുന്നു ഇത്. തുടര്ച്ചയായ 21-ാം മാസവും ചൈനയുടെ സ്വര്ണശേഖരം വര്ധിച്ചു.
ഓഗസ്റ്റില് സ്വര്ണം ശക്തമായ പ്രകടനമാണ് കാഴ്ചവച്ചത്. വേള്ഡ് ഗോള്ഡ് കൗണ്സില് പ്രകാരം, അന്താരാഷ്ട്ര വില 13 ശതമാനം ഉയര്ന്ന് ഔണ്സിന് 4,563 ഡോളറില് മാസാവസാനം എത്തി. എന്നാല് സെപ്റ്റംബറില് ഇതുവരെ ആഗോള വില 3.9 ശതമാനവും ഇന്ത്യയിലെ വില 4.6 ശതമാനവും താഴ്ന്നിട്ടുണ്ട്.
വലിയ ലക്ഷ്യങ്ങള്
അതേസമയം, ജെ.പി. മോര്ഗന്റെ 5,000 ഡോളര് ലക്ഷ്യം മാത്രമല്ല വിപണിയിലെ ഉയര്ന്ന പ്രവചനത്തിന് അടിസ്ഥാനം. ഗോള്ഡ്മാന് സാക്സ് സ്വര്ണത്തിന് സെപ്റ്റംബര് 2027 അവസാനത്തോടെ 5,400 ഡോളര് ലക്ഷ്യം നിലനിര്ത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഉയര്ന്ന കേന്ദ്രബാങ്ക് വാങ്ങലും നിക്ഷേപകരുടെ ഹെഡ്ജിംഗ് ആവശ്യകതയും പലിശനിരക്കിന്റെ പ്രതികൂല സ്വാധീനം ഭാഗികമായി മറികടക്കുമെന്നാണ് ബാങ്കിന്റെ വിലയിരുത്തല്. ഫെഡ് നയം, ഡോളര്, യഥാര്ഥ പലിശനിരക്ക്, കേന്ദ്രബാങ്കുകളുടെ വാങ്ങല്, ആഗോള സംഘര്ഷങ്ങള്, നിക്ഷേപകരുടെ താല്പര്യം എന്നിവയാണ് സ്വര്ണത്തിന്റെ അടുത്ത വലിയ നീക്കം നിര്ണയിക്കുക.
