യുദ്ധത്തെക്കുറിച്ചുള്ള അനിശ്ചിതത്വവും അതിന്റെ പ്രത്യാഘാതങ്ങളും വിപണിയെ ആശങ്കയിലാഴ്ത്തിയിരിക്കുകയാണ്. ഇന്ത്യയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം ഏറ്റവും വലിയ ആശങ്കകളിലൊന്ന് പണപ്പെരുപ്പമാണ്. ക്രൂഡ് ഓയില് വില ഏതാനും ദിവസങ്ങള്ക്കുള്ളില് 30 ശതമാനത്തിലധികം വര്ധിച്ചു. ക്രൂഡ് ഓയില് വില ദീര്ഘകാലം ഉയര്ന്ന നിലയില് തുടരുകയാണെങ്കില് ഇന്ത്യയുടെ വ്യാപാര കമ്മി വര്ധിക്കും. രൂപയുടെ മൂല്യം ഇടിയുന്നത് നാണയപ്പെരുപ്പത്തിന് കാരണമാകും. ഉയര്ന്ന പണപ്പെരുപ്പം പലിശ നിരക്ക് വര്ദ്ധിപ്പിക്കാന് ആര്ബിഐയെ നിര്ബന്ധിതരാക്കിയേക്കാം, ഇത് സാമ്പത്തിക വളര്ച്ചയെയും കമ്പനികളുടെ ലാഭത്തെയും ബാധിച്ചേക്കാം. ഇതാണ് നിലവിലെ ആശങ്ക.
ഇറാന് സംഘര്ഷം മൂന്നോ നാലോ ആഴ്ചകള്ക്കുള്ളില് അവസാനിക്കുകയാണെങ്കില് ഈ ആശങ്കകള് യാഥാര്ത്ഥ്യമാകണമെന്നില്ല. എന്നാല് യുദ്ധം എത്രനാള് നീണ്ടുനില്ക്കുമെന്ന് ആര്ക്കും അറിയില്ല. അങ്ങനെയെങ്കില് നിക്ഷേപകര് എന്താണ് ചെയ്യേണ്ടത്?
വിപണിയിലെ അനുഭവങ്ങളില് നിന്നുള്ള വലിയൊരു പാഠം, യുദ്ധങ്ങള് പോലുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ പ്രതിസന്ധികള് ദീര്ഘകാലം നിലനില്ക്കില്ല എന്നതാണ്. അവ ദീര്ഘകാലം നീണ്ടുനിന്നാല് പോലും, വിപണിയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം അവ ഉടന് തന്നെ പ്രസക്തമല്ലാതായി മാറും. ഉക്രെയ്ന് യുദ്ധത്തിലെന്നപോലെ, വിപണികള് തിരിച്ചു വരികയും നിക്ഷേപത്തില് തുടര്ന്നവര്ക്കും നിക്ഷേപം തുടര്ന്നവര്ക്കും നല്ല ലാഭം നല്കുകയും ചെയ്യും. കഴിഞ്ഞ നാല് പതിറ്റാണ്ടുകളിലെ സംഘര്ഷങ്ങളില് നിന്നും പ്രതിസന്ധികളില് നിന്നുമുള്ള പാഠമാണിത്.
നമുക്ക് സമീപകാല ചരിത്രം, അതായത് കഴിഞ്ഞ 6 വര്ഷത്തെ കണക്കുകള് പരിശോധിക്കാം. യുദ്ധങ്ങള് പോലെയുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ പ്രശ്നങ്ങളും കോവിഡ് പോലുള്ള ദുരന്തങ്ങളും ട്രംപിന്റെ താരിഫ് നയങ്ങള് പോലുള്ളവയും ഇതില് ഉള്പ്പെടുന്നു.
- 2020: കോവിഡ് മഹാമാരി ഉണ്ടായി. വിപണി വലിയ തകര്ച്ച നേരിട്ടു.
- 2022: റഷ്യ ഉക്രെയ്നെ ആക്രമിച്ചു. നാണയപ്പെരുപ്പം വര്ദ്ധിച്ചു, വിപണി തകര്ന്നു.
- 2023: ഗാസ യുദ്ധം ആരംഭിച്ചു. വിപണിയില് വീണ്ടും ഇടിവുണ്ടായി, അത് വലിയ തകര്ച്ചയായിരുന്നില്ലെങ്കിലും കുത്തനെയുള്ള മാറ്റമായിരുന്നു.
- 2025: പ്രസിഡന്റ് ട്രംപിന്റെ ‘റെസിപ്രോക്കല് താരിഫ്’ ലോകത്തെ ഞെട്ടിച്ചു. വിപണി വീണ്ടും തകര്ന്നു, ഇത്തവണ തകര്ച്ച വളരെ രൂക്ഷമായിരുന്നു.
- 2025: പഹല്ഗാം ഭീകരാക്രമണവും തുടര്ന്നുണ്ടായ ഇന്ത്യ-പാകിസ്ഥാന് യുദ്ധവും (ഓപ്പറേഷന് സിന്ദൂര്) വിപണിയില് ഇടിവുണ്ടാക്കി.
ഓരോ തവണ പ്രതിസന്ധികള് ഉണ്ടായപ്പോഴും വിപണി കുത്തനെ ഇടിഞ്ഞു. പക്ഷേ പിന്നീട് എന്ത് സംഭവിച്ചു? ഓരോ തവണയും വിപണി ശക്തമായി തിരിച്ചുവന്നു.
2020 മാര്ച്ചില് കോവിഡ് തകര്ച്ചയ്ക്ക് ശേഷം നിഫ്റ്റി 7,511 ല് ആയിരുന്നു. ഇപ്പോള് 2026 മാര്ച്ചില്, ഞാന് മുകളില് പറഞ്ഞ എല്ലാ പ്രതിസന്ധികള്ക്കും ശേഷം നിഫ്റ്റി ഏകദേശം 24,000-ല് എത്തിനില്ക്കുന്നു. നിക്ഷേപത്തില് തുടരുകയും വ്യവസ്ഥാപിതമായി (Systematically) നിക്ഷേപം തുടരുകയും ചെയ്തവര്ക്ക് ഇത് മികച്ച ലാഭം നല്കി.
ദീര്ഘകാലാടിസ്ഥാനത്തില് വിപണി സാമ്പത്തിക വളര്ച്ചയെയും കമ്പനികളുടെ ലാഭത്തെയുമാണ് പിന്തുടരുന്നത്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ പ്രശ്നങ്ങള് ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക് പ്രധാനമാണെങ്കിലും ദീര്ഘകാലത്തേക്ക് അവ പ്രസക്തമല്ല. 3 അല്ലെങ്കില് 4 മാസങ്ങള്ക്ക് ശേഷം, പഴയ യുദ്ധങ്ങളെപ്പോലെ ഇതും വിസ്മരിക്കപ്പെടും.
അനുഭവങ്ങളില് നിന്നുള്ള പാഠങ്ങള് എന്തൊക്കെയാണ്?
- പരിഭ്രാന്തരാകരുത്: വിപണിയില് നിന്ന് പരിഭ്രാന്തരായി പിന്മാറരുത്. അത് തെറ്റായ തീരുമാനമായിരിക്കും.
- അവസരം ഉപയോഗിക്കുക: നിങ്ങള് ഒരു ദീര്ഘകാല നിക്ഷേപകനാണെങ്കില്, ഇപ്പോള് വിപണിയിലുള്ള ഈ പ്രതിസന്ധി ഉപയോഗപ്പെടുത്തി കുറഞ്ഞ വിലയില് ലഭ്യമായ ഉയര്ന്ന ഗുണമേന്മയുള്ള ‘ബ്ലൂ ചിപ്പ്’ ഓഹരികള് സാവധാനം വാങ്ങിക്കൂട്ടുക.
- എസ്ഐപി നിര്ത്തരുത്: വ്യവസ്ഥാപിത നിക്ഷേപ പദ്ധതികള് (എസ്ഐപി)
- ഒരിക്കലും നിര്ത്തരുത്. ഇതാണ് ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട സന്ദേശം.
നിങ്ങളുടെ എസ്ഐപികള് തുടരുക. സാധ്യമെങ്കില് നിക്ഷേപ തുക വര്ദ്ധിപ്പിക്കുക. എസ്ഐപിയുടെ ഏറ്റവും വലിയ നേട്ടം ‘രൂപയുടെ ശരാശരി ചിലവ്’ (Rupee cost averaging) ആണെന്ന് ഓര്ക്കുക. വിപണി ഇടിയുമ്പോള് നിങ്ങള്ക്ക് ഓഹരികള് വിലക്കുറവില് ലഭിക്കുന്നു, കൂടാതെ മ്യൂച്വല് ഫണ്ട് നിക്ഷേപങ്ങളില് അതേ തുകയ്ക്ക് കൂടുതല് യൂണിറ്റുകള് ലഭിക്കുന്നു. പിന്നീട് വിപണി തിരിച്ചുകയറുമ്പോള് നിക്ഷേപകര്ക്ക് അതിന്റെ ഗുണം ലഭിക്കുന്നു.
ഹ്രസ്വകാല അസ്ഥിരത ദീര്ഘകാലാടിസ്ഥാനത്തില് മൂല്യം വര്ദ്ധിപ്പിക്കാന് സഹായിക്കും. ചുരുങ്ങിയത് മൂന്ന് വര്ഷമെങ്കിലും നിക്ഷേപ കാലാവധി ഉണ്ടെങ്കില് എസ്ഐപി നിക്ഷേപകര്ക്ക് നേട്ടമുണ്ടാക്കാം. ഒരു വര്ഷത്തെ ലാഭം മോശമായേക്കാം, ചിലപ്പോള് നഷ്ടം പോലും വരാം. എന്നാല് മൂന്ന് വര്ഷത്തെ കാലാവധിയുണ്ടെങ്കില് ലാഭം മെച്ചപ്പെടും. മൂന്ന് വര്ഷത്തിന് മുകളിലാണെങ്കില് ലാഭം വളരെ ആകര്ഷകമായിരിക്കും.
വിവിധ മ്യൂച്വല് ഫണ്ട് സ്കീമുകളില് നിന്നുള്ള (ലാര്ജ് കാപ്, മിഡ് കാപ്, സ്മോള് കാപ്, ഫ്ളെക്സി കാപ് തുടങ്ങിയവ) 3, 5, 10 വര്ഷത്തെ എസ്ഐപി ലാഭക്കണക്കുകള് പരിശോധിച്ചാല് ഇത് വ്യക്തമാകും. ഇവ ശരാശരി ലാഭക്കണക്കുകളാണ്. എസ്ഐപി എത്രത്തോളം ദീര്ഘകാലം തുടരുന്നുവോ അത്രത്തോളം മികച്ച ഫലം ലഭിക്കും. ഏറ്റവും പ്രധാനമായി, അതില് നഷ്ടമുണ്ടാകില്ല എന്നതാണ് നിക്ഷേപ ചരിത്രം നല്കുന്ന പാഠം. നിക്ഷേപകര്ക്ക് ചരിത്രത്തില് നിന്ന് പഠിക്കാം.
(Disclaimer: This does not constitute investment advice. Investors are advised to evaluate independently and consult with professional advisors before making any investments in the stock market, mutual funds, gold, or cryptocurrencies.)
English Summary
In the wake of global market instability caused by Middle East conflicts and rising oil prices, Chief Investment Strategist Dr. V K Vijayakumar advises investors to remain calm and focus on long-term growth. Drawing lessons from past crises like COVID-19 and geopolitical wars, he highlights that while markets may dip sharply in the short term, they consistently recover and track corporate earnings over time. The core strategy for investors is to avoid panic selling, capitalize on "blue chip" stocks at lower valuations, and—most importantly—continue or even increase Systematic Investment Plans (SIPs) to benefit from rupee cost averaging, as history shows that staying invested for over three years typically yields attractive returns regardless of temporary volatility.
